南宋年间，江湖传言“逆水寒”宝剑重现，得之可得天下武功秘籍。朝廷密探顾朝歌奉命追杀携带宝剑的神秘侠客沈孤鸿。两人从临安城一路追至逆水寒江，在江上的一艘破船里展开三天三夜的博弈。沈孤鸿始终不出剑，只防守不进攻。顾朝歌逐渐发现，沈孤鸿的武功路数与十五年前被自己师父灭门的沈家一模一样。师父临终前曾告诉他：“如果遇到沈家后人，杀无赦，因为他们是金人卧底。”但沈孤鸿拿出证据：当年真正通敌的，正是顾朝歌的师父。宝剑里藏的不是武功秘籍，而是忠良名单。顾朝歌面临抉择：忠于朝廷，还是忠于真相？两人最终在江心巨石上决斗，水花与血花齐飞，剑未出鞘，人心已碎。
武侠片回归之作。动作设计写实与写意结合，江上船战一场戏足以载入史册。故事核心是“信任的崩塌与重建”，情感厚度远超普通武侠片。两位主演的眼神戏满分。
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